Big Tech: utili da record ma è il costo dell'AI che conta
📲 SCALABLE CAPITAL — Il mio Broker per Azioni e ETF: 👉 https://partner.scalable-capital.de/go.cgi?pid=689&wmid=301&cpid=4&prid=13&subid=&target=Broker-Online ✅ INTERACTIVE BROKERS — Il mio Broker che uso da sempre: 👉 https://www.interactivebrokers.ie/mkt/?src=marcocasarioY1&url=/it/whyib/overview.php (I link sono sponsorizzati e l'Autore potrebbe percepire una commissione - #ad) Tre mesi fa Alphabet (Google) ha riportato un utile netto quasi quadruplicato e il titolo è crollato. Questa settimana ha riportato un utile in calo del 25%, ma con il miglior utile operativo della sua storia. Se ti sembra assurdo, in questo video ti spiego il perché: la risposta si trova tra le righe del Modulo 10-Q depositato alla SEC e riguarda le plusvalenze e minusvalenze non realizzate su SpaceX. Ma la vera notizia è un'altra: Alphabet, Microsoft e Amazon stanno bruciando miliardi in Capex (spese in conto capitale) per dominare l'Intelligenza Artificiale, trasformandosi in aziende piene di debiti e promesse future. • Il paradosso di Alphabet (Google): L'utile netto è crollato del 25% a 26,5 miliardi, ma l'utile operativo è balzato a 40,6 miliardi. Il motivo? La svalutazione non realizzata di 8,2 miliardi della sua partecipazione in SpaceX[cite: 3.2]. Nel trimestre precedente era successa la stessa cosa al contrario (plusvalenze). Chi guarda solo l'EPS (utile per azione) senza leggere il bilancio, viene ingannato. • Il Boom del Cloud: Google Cloud ha raddoppiato i ricavi a 30,7 miliardi[cite: 3.2], trainato dalla vendita di chip TPU. Il margine è passato dal 23,7% al 36,2%. • La spesa folle in Capex e la cassa bruciata: Alphabet ha investito così tanto in infrastrutture AI che il suo Free Cash Flow è sprofondato a -9,1 miliardi (secondo trimestre negativo consecutivo)[cite: 3.2]. Allo stesso tempo, i debiti e gli obblighi fuori bilancio (leasing) hanno superato i 1.000 miliardi di dollari. • Il caso Microsoft e il mistero della Nota 12: Microsoft ha riportato un trimestre record (ricavi +19%, Azure +48%), eppure il titolo non è salito. Il mercato ha letto la Nota 12 del 10-Q: l'azienda ha firmato contratti di leasing per data center futuri per la cifra monstre di 364,6 miliardi di dollari. Non sono costi attuali, sono cambiali sul futuro. Disclaimer: contenuto informativo ed educativo, non consulenza finanziaria personalizzata. Gli strumenti citati possono essere presenti nel mio portafoglio personale, societario o in portafogli modello. La disclosure aggiornata con ticker/ISIN, strumenti citati, eventuali posizioni e data di aggiornamento è disponibile qui: https://www.marcocasario.com/disclaimer/ Vai su https://www.shopify.com/it e scopri come iniziare con Shopify in pochi minuti. Learn more about your ad choices. Visit megaphone.fm/adchoices